論有限公司與股份有限公司股東之退股

所謂退股，係指股東於公司存續中退出公司投資而喪失其股東地位。查我國公司法，僅於無限公司及兩合公司明定股東退股之制度，對於有限公司及股份有限公司之股東，並無退股之規定，亦無準用無限公司關於退股之規定。此乃因資合公司之信用基礎係著重於公司資產，應遵守資本確定、資本維持及資本不變三大原則，以確保公司之財產，維護公司之信用，與人合公司之經濟活動，著重於股東之個人條件，且因股東投資之風險較大、責任較重，宜許其退出投資，而有所不同。

    惟有限公司與股份有限公司既為營利社團法人，即構成員為股東之人合團體，強令不欲繼續參與經營事業之股東留在團體中，實無必要，亦有違股東間基於相互信賴關係共同經營事業以追求營利之本旨。由於有限公司與股份有限公司並無退股之機制，其股東自無法向公司聲明退股，則有限公司或股份有限公司股東如欲收回或結束投資，應循何途徑為之，以達實質退股之目的，茲分述如下：

一、   有限公司股東退股

(一)      出資額轉讓

欲退股之股東可透過將出資轉讓給其他擬繼續經營之股東，或對該公司經營有興趣之第三人的方式，以收回其投資。惟鑑於有限公司閉鎖性之特質，股東彼此間深切之信賴關係有其重要性，故其股東非如股份有限公司之股東一般，得完全自由轉讓其出資，仍須獲得其他股東之同意。是以，若欲退股之股東為公司董事，則轉讓出資須得其他全體股東同意(公司法第111條第3項)；非為公司董事者，出資轉讓僅須得全體股東過半數之同意(公司法第111條第1項)，經同意後，不同意之股東有優先受讓權，如不承受，則視為同意轉讓(公司法第111條第2項)。

(二)      公司減資

公司法第106條第4項規定，有限公司得經全體股東同意減資；且公司法並未明文限制，有限公司減少資本應依各股東出資比例方式減少之(參照經濟部民國90年12月26日經商字第09002270310號函釋)。故欲退股之股東可透過就其個人出資比例減資之方式，單獨取得減資後發還之資金，以收回投資。

(三)      出資額拋棄

如有限公司股東欲退出公司投資人之行列，亦得以單方面拋棄所持出資額之方式為之，由其向公司為拋棄之意思表示完成後，即喪失股東地位，由公司適法取得其持有之股權，並準用公司法第179條第2項「公司依法持有自己之股份，無表決權」之規定，即公司取得之股東權係處於休止或停止狀態(參照經濟部民國77年8月17日經商字第24539號函釋)。惟近來有實務見解認為，有限公司股東拋棄其出資額者，公司法上固無明文限制或禁止規定，惟基於資合公司不得取得自己出資之法理，該出資額既不得解為有限公司取得，應屬公司資本之縮減，是以，有限公司股東為出資額之拋棄時，自應準用公司法第106條第4項有限公司減資規定，即需經全體股東同意後始得生效，不得以其單方意思表示拋棄股權(參照臺灣台北地方法院100年度訴更一字第18號判決)。

(四)      公司解散

如股東間實難以繼續維持共同經營事業之共識，亦可透過解散公司之方式，結束公司投資，經清算後取回各自之出資。依公司法第113條準用同法第71條第1項第3款之規定，公司經股東全體之同意解散之；如公司之經營有顯著困難或重大損害，而其他股東又不同意解散時，欲退股之股東得按公司法第11條規定，向法院聲請裁定解散。

二、   股份有限公司股東退股

(一)      股份轉讓

按公司法第163條規定，股份有限公司之股份以自由轉讓為原則，除發起人之股份非於公司設立登記一年後不得轉讓外，不得以章程禁止或限制之。故欲退股之股東，可探詢其他股東或對公司業務有經營興趣之第三人，是否有承接股份之意願，透過合意轉讓股份，並依法向公司辦理過戶手續，即可達到實質退股之目的，無須經其他股東之同意。

(二)      股份買回

依公司法第167條規定，股份有限公司不得任意收回或收買自己股份，惟如有下列情事之一，欲退股之股東得請求公司收買其股份：

1.   董事會以董事三分之二以上之出席及出席董事過半數同意之決議，於不超過該公司已發行股份總數百分之五之範圍內，收買其股份；但收買股份之總金額，不得逾保留盈餘加已實現之資本公積之金額(公司法第167條之1第1項)。

2.   股東會決議a.締結、變更或終止關於出租全部營業，委託經營或與他人經常共同經營之契約；b.讓與全部或主要部分之營業或財產；或c.受讓他人全部營業或財產，對公司營運有重大影響者，股東於股東會決議前，已以書面通知公司反對該項行為之意思表示，並於股東會已為反對者，得請求公司以當時公平價格，收買其所有之股份(公司法第186條)。

3.   股東會決議公司分割或與他公司合併時，股東在集會前或集會中，以書面表示異議，或以口頭表示異議經紀錄者，得放棄表決權，而請求公司按當時公平價格，收買其持有之股份(公司法第317條第1項)。

(三)      股份拋棄

參照經濟部民國91年10月31日經商字第09102245560號函釋內容，股份有限公司之股東向公司為拋棄之意思表示完成後，由公司於所取得之股票上，逕自註記股東拋棄該股票，取得該股份所有權；如未再出售，得逕行辦理減資變更登記，毋庸召開股東會決議。故欲退股之股東得以單方面拋棄其持有股份之方式，退出股份有限公司投資人之行列。

(四)      公司解散

股份有限公司股東如欲以結束公司營業之方式取回投資，其若持有該公司股份一年以上，且超過已發行股份總數百分之三，則可依公司法第173條之規定，以書面記名提議公司解散及其理由，請求董事會召集股東臨時會。而關於公司解散之決議，除章程有較高之規定外，應有代表已發行股份總數三分之二以上股東之出席，以出席股東表決權過半數之同意行之(公司法第316條第1項)；公開發行股票之公司，出席股東之股份總數不足前項定額者，得以有代表已發行股份總數過半數股東之出席，出席股東表決權三分之二以上之同意行之(公司法第316條第2項)。又如公司之經營有顯著困難或重大損害，而未有足夠之股東同意解散時，欲退股之股東得按公司法第11條規定，向法院聲請裁定解散。

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